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  清明小长假过后,A股市场整体陷入回调的节奏,但有一个板块成为例外,那就是钢铁板块。

  4月8日晚间,重庆钢铁公布一季报业绩预告,净利润同比大增259倍,刷新年内业绩预告的增长纪录。此前,一季报业绩增长最高的是4月7日发布业绩预告的多氟多,一季度业绩同比增长下限为7183.91%。

  面对钢铁板块的股价业绩强势共振,有机构甚至喊出“钢铁将迎十年新繁荣”。A股市场的“钢铁侠”来了?

  钢铁股迎来十年新繁荣期?

  说到钢铁股,绝大多数投资者恐怕会眉头一皱,“夕阳产业”“利润微薄”等关键词会迅速出现在脑海。即便是投机炒作,钢铁股的排序也在很后面。杭州一位老股民回忆:“通常来说,大家看到钢铁股涨,一轮行情就差不多了。因为它的基本面最差,股性也不好,所以轮到它的时候往往是最后一个。”

  不过,这一轮钢铁行情似乎和往年很不一样。常年不被看好的“绩差生”突然获得了基本面支撑,摇身一变成为“钢铁侠”。4月8日晚间,重庆钢铁公布的这份一季报业绩预告已经可以用“碉堡”来形容,预计一季度净利润增加约10.8亿元,较去年同期暴增259倍。至于原因,重庆钢铁称:“自2020年以来,公司实施了一系列技改项目,全线提产扩能,全力提质增效。此外,2021年第一季度,公司抓住钢铁市场复苏的有利时机,全面对标找差,狠抓降本增效,实现产销规模效益稳步提升,生产经营持续向好,实现归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长。”昨日,重庆钢铁开盘即实现一字板涨停,本周4个交易日出现2个涨停板,周涨幅高达31.25%。

  事实上,这还不是个别现象。南钢股份、沙钢股份、鞍钢股份、首钢股份,亦在近日先后发布一季度业绩预告。这些钢铁企业一季度业绩不仅超过受疫情影响的2020年,而且也超过2019年同期。统计数据显示,年内申万一级28个行业中,有14个行业上涨,正好是一半涨一半跌。而涨幅最高的恰恰是钢铁行业,今年以来已累计上涨29.71%,是申万一级行业中唯一一个涨幅超过20%的行业,领先涨幅第二位的休闲服务近19个百分点。这也难怪一些机构已经喊出“钢铁股将迎十年新繁荣”,顺周期是今年A股市场的一大投资主题。

  是什么支撑了钢铁股行情?

  “今年的钢铁股投资逻辑和往年很不一样,1-2月,全国累计生产粗钢1.7亿吨左右,较2020年同期上升明显,钢铁行业的基本面出现了极大改善。”杭州某券商投资顾问称,“以往类似钢铁这样的周期股都是趋势性的交易机会,这个机会可能来源于技术修复或者行业并购,炒完一波就走。今年却有多重的强势逻辑作为支撑。首先看业绩,几家披露一季报业绩预告的钢铁公司业绩基本上是近几年最好的,这意味着价格的上涨不再像以往全凭预期;其次看政策,今年的碳中和主题不需多说,在限产的情况下,钢价是趋于上涨的,这也反过来作用于钢铁公司的业绩,从而刺激股价上涨;最后,经济复苏预期下,钢材需求量会大增,特别是高质量的特钢将获得大量国产替代的机会,这对于钢铁企业而言是一次难能可贵的机遇。”

  光大证券分析师王招华也表达了对钢铁行业的看好。王招华指出,对于节前两部委的钢铁产能“回头看”的政策,一句话总结就是:“级别高(国务院级别)、力度大(全年钢产量下降)、指向准(重点打击环保和能耗差的企业),显著利好钢铁板块以及上市公司。”王招华认为,从流动性、企业盈利、估值水平三个维度来看,今年就是钢铁股中长期大牛市的起点。

  国泰君安证券也给出了类似看法。该券商指出,碳中和并非主题性投资,而是确认了钢铁行业过去20年产能扩张周期和产量增长的结束。展望未来十年,当下正是钢铁行业新繁荣的起点。钢铁行业新繁荣将呈现以下特征:

  一是随着城镇化深入和制造业的继续发展,钢铁需求仍将以每年2%的增速上升,行业将迎来供需长周期的错配,钢价大幅波动结束,未来钢价易涨难跌。

  二是兼并重组的加速推进,行业龙头优势更加明显。国有、民营企业开始追求存量产能下的产能扩张,行业集中度快速上升,龙头企业议价权快速提升。行业龙头通过持续的优化管理、变革激励机制、提升效率最终降低成本。同时,科技将持续赋能制造,而环保和绿色发展将拉开龙头公司与其他企业的成本差距,龙头将产生超额收益。

  三是电炉快速发展,电炉钢占比提升,由于电炉开启灵活的特点,供给端的波动匹配需求,价格波动性下降。

  四是优特钢的持续发展,我们看到中信特钢、ST抚钢等个股,估值从周期品切换到成长逻辑。

  五是行业中长期盈利中枢的上修,ROE上升。国泰君安认为,行业20年产能扩张大周期基本结束,钢铁行业正站在新繁荣的起点,板块迎来重要投资机会。

(文章来源:都市快报)


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